比特币自2024年4月减半后，于2025年10月冲高至12.5万美元，但行情呈现节奏迟缓、波动收敛、情绪低迷等特征。本文从链上数据、机构资金结构及叙事碎片化角度，深度解析

OP NET激励性测试网于2025年10月上线，标志着比特币原生智能合约生态迈出关键一步。通过部署OP20代币、参与MotoSwap DeFi任务及社交互动，用户可积累积分与徽章，为未

比特币价格回调至88,000至90,000美元区间，引发市场对新一轮熊市的担忧。但链上数据显示机构持续增持，技术面虽现‘死亡交叉’，历史经验表明其在牛市中多为噪音信号。

得克萨斯州政府于11月20日以500万美元购入贝莱德现货比特币ETF（IBIT），并计划额外拨款用于自托管比特币。此举标志着美国州级机构对比特币资产配置态度的重大转变，进一

比特币价格逼近9万美元关键心理关口，技术指标显示支撑位承压，但机构增持与宏观政策不确定性共同塑造短期走势。链上数据与市场情绪交织，凸显当前牛市周期中最大回调